Повышение ставок в США, рост инфляции и политическая нестабильность давят на доллар едва ли не заметнее, чем последствия пандемии. Какие валюты могут претендовать на доминирование вместо доллара?
Чем жестче становится монетарная политика США и чем дальше мир уходит от политики количественного смягчения, которую активно проводили в ковид, тем больше возникает дискуссий о дальнейшем господстве. В этом материале мы попробуем разобраться, можно ли считать доллар стабильным, какие валюты сейчас самые надежные и как относиться к криптовалютам.
Как определить стабильность валюты
Стабильная валюта — это такой актив, в который вы можете вложиться на несколько лет без риска потерять все вложенные средства. Но плата за стабильность — это низкая доходность. Впрочем, постковидный шок способен повлиять даже на самые стабильные из известных нам валют.
Так, еще в начале года евро предрекали рост. Однако война в Украине, начавшаяся в конце февраля, обрушила стабильную валюту еврозоны на 4% — до локального минимума в $1,06 за евро. К апрелю евро восстановился до $1,08, однако все же откатывался к $1,07 на фоне заявлений Европейского центрального банка (ЕЦБ) о сворачивании программы стимулирования экономики в 2022 году.
Не менее странно чувствовала себя и японская иена. В середине апреля на торгах в Токио национальная валюта достигла 20-летнего минимума — 126 иен за доллар. Это произошло на фоне заявления управляющего Банка Японии Харухико Курода, который пообещал и дальше смягчать монетарную политику, пока другие страны ее ужесточают, пишет currency.com.
На фоне решения Куроды аналитики уже предсказали йене падение до 130 за доллар — и, по их мнению, она может уйти и дальше: к 133.
Судя по этим сигналам, даже те валюты, которые мы привыкли считать надежными, испытывают в 2022 году серьезную встряску. Попробуем разобраться, у каких валют все же есть перспективы остаться стабильными, несмотря на постковид и геополитику.
Что сейчас происходит с долларом
Стабильность американской валюты измеряют индексом доллара – индикатором, который показывает стоимость USD относительно ряда валют. Его базовый уровень равен 100. Все, что превышает этот показатель, означает, что доллар дорожает относительно других фиатов. К середине апреля 2022 года индекс равнялся 100,8.
Доллар укрепился на фоне агрессивной монетарной политики ФРС США. Аналитики Goldman Sachs считают, что в 2022 году ставку повысят целых семь раз. Ближайшие заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США запланированы на 4 мая и 15 июня и, скорее всего, ставку на обоих встречах повысят на 50 базисных пунктов, что снова отправит доллар в рост. Также трейдерам стоит следить за корреляцией доллара с доходностью облигаций и инфляцией.
Самые стабильные валюты 2022
Швейцарский франк
В 2021 году аналитики FXSSI назвали самой стабильной валютой швейцарский франк (CHF), который официально используют в Швейцарии и Лихтенштейне. На момент написания материала 1 CHF стоил $1,06, или €0,98.
Стабильность франка обусловлена сильной экономикой Швейцарии и высокоразвитой банковской системой. Статус «безопасной валюты» также поддерживает ее привязка к золоту, добавляют аналитики. Кроме того, уровень инфляции в стране за последние несколько лет в среднем составил 0,6%, хотя в феврале 2022 года и дошел до 2,2% на фоне геополитических потрясений и подорожания нефти. Ожидается, что средний уровень инфляции в стране в 2022 году составит 1,8%.
Инвесторы настолько верят в надежность франка, что после начала войны в Украине кинулись скупать эту валюту, из-за чего она на время преодолела паритет к евро. Однако ЦБ страны подал четкий сигнал: если франк продолжит дорожать, он вмешается в ситуацию.
Норвежская крона
Еще одна валюта, которую традиционно считают стабильной, это норвежская крона. Хотя это не дорогая валюта, экономическая ситуация в Норвегии делает ее надежной: у страны практически нет внешнего долга.
Однако и на крону давит геополитика: цена валюты уже несколько раз снижалась вместе с ценами на нефть. А решение центробанка Норвегии в апреле покупать иностранную валюту на 2 млрд крон в день в начале апреля обвалило национальную монету на 1,6% к евро и на 2,1% к доллару.
Сингапурский доллар
Для разнообразия рассмотрим еще одну валюту, которая никак не связана с еврозоной, но постоянно попадает в ежегодные списки самых стабильных. Сингапур привлекателен для инвесторов как стремительно развивающийся финансовый хаб с лояльной налоговой системой — именно туда в последнее время бежит от ограничений крупный бизнес из Китая.
Кроме того, в Сингапуре нет налога на богатство и он открывает доступ к инвестированию в азиатские рынки. Возможно, именно поэтому бизнес в этой стране есть у основателя Bridgewater Рэй Далио и соучредителя Google Сергея Брина.
Самая перспективная валюта 2022
В свете самых жестких в истории антироссийских санкций и перераспределения торговых потоков взгляды аналитиков обращены на китайский юань. Эксперты в один голос говорят о том, что юань может стать новой мировой валютой, но для этого Китаю придется ощутимо изменить жесткий подход к экономике и провести реформы.
Байчжу Чен, профессор Университета Южной Калифорнии, которого цитирует Markets Insider, уверен, что военный конфликт в Европе станет залогом того, что многие страны захотят уйти от господства доллара:
«Юань неизбежно будет использоваться чаще и играть гораздо большую роль в мире. Некоторые страны боятся, что их экономики могут стать заложниками политики США и гегемонии доллара, и поэтому им хочется диверсифицировать риски»
Байчжу Чен, профессор Университета Южной Калифорнии
В Африке и на Ближнем Востоке юань все чаще используется для транзакций. Так, Саудовская Аравия и вовсе планирует расплачиваться с Китаем напрямую в юанях. Кроме того, в последнем отчете Международного валютного фонда (МВФ) говорится, что центральные банки по всему миру в последние 20 лет диверсифицируют свои активы и все чаще выбирают юань и сокращают долю доллара. Все это может привести к перераспределению влияния крупнейших мировых валют уже в ближайшее время.
Насколько стабильны криптовалюты
Создатель биткоина (человек или группа людей под псевдонимом Сатоши Накамото) в 2008 году написал манифест криптовалют. Он хотел создать мир, в котором люди могли бы переводить друг другу деньги, не прибегая к услугам банков и посредников, и произвести революцию в мире традиционных финансов. За годы с момента запуска биткоин действительно изменил привычный нам способ относиться к деньгам, а его курс взлетел до небывалых высот.
Однако скептики до сих пор считают, что излишняя волатильность биткоина мешает считать его стабильным активом. Глава инвестиционного банка Oppenheimer Ари Вальд в интервью CNBC сказал, что с волатильностью криптовалют необходимо смириться: она останется в этом секторе надолго.
BTC так же резко падает, как и взлетает: сейчас биткоин стоит $40 тысяч. Хотя еще в октябре первая криптовалюта побила рекорд стоимости в $66 тысяч и обогнала швейцарский франк по капитализации.
Чуть лучше дела обстоят у главного конкурента биткоина — эфира. Его стоимость держится в районе $3 тысяч. Рост эфира связан с растущей популярностью децентрализованных финансов (DeFi) и тем, что в блокчейне Ethereum заинтересованы крупные банки и компании.
